Piores Opções De Estratégias

Covered Put Descrição A idéia é vender o estoque curto e vender um deep-in-the-money put que está negociando para perto de seu valor intrínseco. Isso gerará caixa igual ao preço de exercício das opções, que pode ser investido em um ativo com juros. A cessão na opção de venda, quando e se ocorrer, causará a liquidação completa da posição. O lucro seria então o interesse ganhado em o que é essencialmente um desembolso zero. O perigo é que o estoque rallys acima do preço de exercício da put, caso em que o risco é aberto. Procurando um preço de estoque estável para ligeiramente cair durante a vida da opção. Uma perspectiva neutra a mais longo prazo não é necessariamente incompatível com esta estratégia, mas uma perspectiva de longo prazo de alta é incompatível. Essa estratégia é usada para arbitrar um put que está sobrevalorizado por causa de sua característica de início do exercício. O investidor vende simultaneamente um in-the-money colocado perto de seu valor intrínseco, vende o estoque e, em seguida, investe o produto em um instrumento ganhando a taxa de juros overnight. Quando a opção é exercida, a posição liquida no ponto de equilíbrio, mas o investidor mantém os juros auferidos. Ganhe rendimento de juros com desembolso inicial zero. Variações Esta discussão estratégia foca apenas uma variação que é uma estratégia de arbitragem envolvendo deep-in-money puts. Uma estratégia coberta put também poderia ser usado com um out-of-money ou at-themoney colocar onde a motivação é simplesmente ganhar prémio. Mas desde que uma estratégia coberta pôr o mesmo perfil do payoff como uma chamada despida. Porque não basta usar a estratégia de chamada nua e evitar os problemas adicionais de uma posição estoque curto A perda máxima é ilimitada. O pior que pode acontecer na expiração é que o preço das ações sobe muito acima do preço de exercício. Nesse ponto, a opção de venda cai fora da equação eo investidor é deixado com uma posição estoque curto em um mercado em ascensão. Desde que não há nenhum limite absoluto a como o estoque elevado pode se levantar, a perda potencial é também ilimitada. Um detalhe importante a observar: à medida que o estoque sobe, a estratégia realmente começa a incorrer em perdas quando o Delta da opção começa a diminuir (em termos absolutos). Uma vez que o put é profundo no dinheiro, o ganho máximo é limitado a juros sobre o dinheiro inicial recebido mais qualquer valor de tempo na opção quando vendido. O melhor que pode acontecer é que o preço das ações permaneça bem abaixo do preço de exercício, o que significa que a opção será exercida antes de expirar e a posição será liquidada. O lucro da ação é o preço de venda menos o preço de compra, ou seja, onde o estoque foi vendido curto menos o preço de exercício da opção. Acrescente a isso o prêmio recebido pela venda da opção e quaisquer juros auferidos. Tenha em mente que um valor intrínseco puts é igual ao preço de exercício menos o preço atual das ações. Assim, se a opção foi vendida pelo seu valor intrínseco no que diz respeito ao local em que o stock foi vendido a descoberto, o exercício da opção resulta em lucro zero (excluindo os juros vencidos). ProfitLoss O lucro potencial é limitado aos juros obtidos sobre o produto das vendas a descoberto. Perdas potenciais são ilimitadas e ocorrem quando o estoque sobe bruscamente. Assim como no caso da chamada nua, que tem um perfil de retorno comparável, esta estratégia implica um risco enorme e um potencial de renda limitado e, portanto, não é recomendado para a maioria dos investidores. O investidor quebra, mesmo se a opção é vendida para o valor intrínseco e atribuição ocorre imediatamente. Nesse caso, a opção deixa de existir e a posição de ações curtas também será encerrada. Se o investidor fosse designado no mesmo dia, o dinheiro recebido das vendas a descoberto seria pago imediatamente, então não haveria tempo para ganhar qualquer interesse. O estoque atribuído será transferido diretamente para cobrir o short. Saldo do estoque de curto prazo em curto premiado Volatilidade Um aumento na volatilidade, todas as outras coisas iguais, teria um impacto negativo sobre esta estratégia. Time Decay A passagem do tempo terá um impacto positivo sobre esta estratégia, todas as outras coisas iguais. Risco de Atribuição Sim. Uma vez que a cessão liquida a posição dos investidores, o exercício antecipado significa simplesmente que nenhum interesse adicional é obtido da estratégia. E estar ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente expectativas típicas sobre o exercício antecipado de opções sobre o estoque. Risco de Expiração Sim. No entanto, o risco é que as últimas notícias faz com que a opção de não ser exercido eo estoque é acentuadamente maior na segunda-feira seguinte. Um aumento acentuado no estoque é sempre uma ameaça a esta estratégia, e não apenas na expiração. Devido às suas recompensas muito limitadas, potencial de risco ilimitado e as complicações padrão de venda de ações curtas, esta estratégia de risco não é recomendado para a maioria dos investidores. Como uma questão prática, é um desafio para vender um profundo-in-the-money posto em seu valor intrínseco. Esta estratégia está incluída mais como um exercício acadêmico para entender os efeitos do custo de carry que como uma estratégia adequada para o investidor típico. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Corporação de Compensação de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2017 O Conselho de Indústria de Opções - todos os direitos reservados. Consulte nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: O usuário reconhece a revisão do Contrato de Usuário e Política de Privacidade que regem este site. Um investidor escreve uma opção de compra e compra uma opção de venda com o mesmo vencimento como meio para proteger uma posição comprada no estoque subjacente. Esta estratégia combina duas outras estratégias de hedge: protetor coloca e coberto chamada escrita. Normalmente, o investidor irá selecionar uma greve de chamada acima e uma greve longo colocado abaixo do preço das ações iniciais. Há latitude, mas as escolhas de greve afetará o custo da cobertura, bem como a proteção que ele fornece. Estes ataques são referidos como o chão eo teto da posição, eo estoque é colarinho entre os dois ataques. A greve put estabelece um preço mínimo de saída, caso o investidor precise liquidar em uma recessão. A greve de chamadas define um limite superior para ganhos de ações. O investidor deve estar preparado para renunciar as ações se as ações se recuperarem acima da chamada greve. Posição Líquida (no vencimento) GANHO MÁXIMO Risco de compra - preço de compra de ações - prêmio líquido pago OU Grante de compra - preço de compra de ações crédito líquido recebido PERDA MÁXIMA Preço de compra de ações - Retorno para aceitar um limite sobre o potencial de subida das ações, o investidor recebe um preço mínimo onde o estoque pode ser vendido durante a vida do colarinho. Para o prazo da estratégia de opção, o investidor está à procura de um ligeiro aumento no preço das ações, mas está preocupado com um declínio. O investidor adiciona um colarinho a uma posição de estoque existente existente como uma proteção temporária, um pouco menos do que completa contra os efeitos de um possível declínio a curto prazo. A greve de longo prazo fornece um preço de venda mínimo para o estoque, ea greve de chamada curta define um preço de lucro máximo. Para proteger ou colar uma posição estoque curto, um investidor poderia combinar uma chamada longa com um curto colocar. Motivação Esta estratégia é para os detentores ou compradores de um estoque que estão preocupados com uma correção e desejam proteger a posição de estoque longo. Variações A perda máxima é limitada para o termo da cobertura de colarinho. O pior que pode acontecer é para o preço das ações cair abaixo da greve put, o que leva o investidor a exercer a colocar e vender o estoque ao preço mínimo: a greve put. Se o estoque tivesse sido originalmente comprado a um preço muito mais baixo (o que é freqüentemente o caso de uma participação de longo prazo), esse preço de saída pode realmente resultar em lucro. A chamada curta expiraria sem valor. A perda real (lucro) seria a diferença entre o preço mínimo eo preço de compra de ações, mais (menos) o débito (crédito) de estabelecer a cobertura de colarinho. O ganho máximo é limitado para o prazo da estratégia. Os ganhos máximos de curto prazo são atingidos assim como o preço das ações sobe para a greve de chamadas. O lucro líquido permanece o mesmo não importa o quanto maior o estoque pode fechar apenas o resultado da posição pode diferir. Se o estoque está acima da chamada greve no vencimento, o investidor provavelmente será atribuído na chamada e liquidar o estoque no teto: a greve de chamada. O lucro seria o preço máximo, menos o preço de compra das ações, mais (menos) o crédito (débito) do estabelecimento da cobertura de colarinho. Se o estoque fosse fechar exatamente na greve de chamada, expiraria sem valor, eo estoque provavelmente permaneceria na conta. O profitloss que conduz àquele ponto seria idêntico, mas desse dia para a frente o investor ainda continuaria a enfrentar riscos e recompensas dos stockowners. ProfitLoss Esta estratégia estabelece uma quantidade fixa de exposição de preço para o prazo da estratégia. A oferta longa fornece um preço de saída aceitável em que o investidor pode liquidar se o estoque sofre perdas. A receita de prêmio da chamada curta ajuda a pagar o put, mas simultaneamente define um limite para o potencial de lucro de upside. Tanto o lucro potencial como a perda são muito limitados, dependendo da diferença entre as greves. O potencial de lucro não é primordial aqui. Esta é, afinal, uma estratégia de hedging. As questões para o investidor de colarinho de protecção preocupam principalmente como equilibrar o nível de proteção contra o custo de proteção para um período preocupante. Em princípio, a estratégia se rompe mesmo que, no vencimento, o estoque esteja acima (abaixo) de seu nível inicial pelo valor do débito (crédito). Se o estoque é uma compra a longo prazo comprada a um preço muito mais baixo, o conceito do breakeven não é relevante. Volatilidade A volatilidade geralmente não é uma consideração importante nesta estratégia, todas as coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma opção longa e curta outra com a mesma expiração (e, geralmente, equidistante do valor da ação), os efeitos das mudanças de volatilidade implícitas podem se compensar em grande medida. Time Decay Normalmente não é uma consideração importante. Uma vez que a estratégia envolve ser longa uma opção e curto outro com a mesma expiração (e, geralmente, equidistante do valor de estoque), os efeitos de tempo decadência deve aproximadamente compensar uns aos outros. Risco de Atribuição Sim. Atribuição antecipada da opção de curto prazo, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre apenas antes da ação vai ex-dividendo. E estar ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como por exemplo uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente expectativas típicas sobre o exercício antecipado de opções sobre o estoque. Risco de expiração O gravador de opções não pode saber com certeza se a atribuição ocorreu ou não na chamada curta até a segunda-feira seguinte. No entanto, isso geralmente não é um problema, uma vez que o investidor tem estoque para entregar se atribuído na chamada. Essa estratégia se presta a usar como hedge LEAPS, onde o valor temporal tende a aumentar os prêmios eo período de proteção é mais longo. O colar oferece mais proteção do que uma chamada coberta. Mas com um custo inicial mais baixo do que uma proteção. Consulte ambas as alternativas para obter detalhes adicionais. Posição Comparável Posição Comparável: NA Posição Oposta: NA Patrocinadores Oficiais da OCI Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2017 O Conselho de Indústria de Opções - todos os direitos reservados. Consulte nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: O usuário reconhece a revisão do Contrato de Usuário e Política de Privacidade que regem este site. O uso continuado constitui a aceitação dos termos e condições nele indicados. Copyright copy 2017 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Ao usar este site, você concorda com os Termos de Serviço. Política de Privacidade e Política de Cookies. Intraday Dados fornecidos por SIX Financial Information e sujeitos a condições de uso. 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